2025年2月28日，国际油价迎来显著反弹，WTI原油期货单日涨幅达2.52%，布伦特原油期货上涨2.08%，创下近六周最大单日涨幅。这一波动主要源于美国**特朗普当日宣布的多项能源政策调整，引发市场对全球原油供应格局的深度担忧。

一、特朗普新政直击委内瑞拉供应，油价短期反弹

特朗普**宣布撤销雪佛龙公司在委内瑞拉的石油开采及出口许可，导致该国约24万桶/日的原油出口（占其总产量25%以上）被切断。这一举措不仅重创委内瑞拉石油工业，更直接冲击美国炼油厂的重质原油供应。由于美国对委内瑞拉实施制裁，雪佛龙原计划出口至美国的原油将无法进入市场，短期内可能加剧美国沿海炼油厂的原料短缺风险。

市场分析认为，供应端收紧预期是油价反弹的核心驱动因素。此前，油价因全球经济放缓、美国GDP增速回落（四季度年化增长2.3%）及失业率回升（首次申请失业救济人数达24.2万）而持续承压。然而，特朗普的“能源鹰派”政策突然扭转了市场情绪，推动油价从两个月低点反弹。

二、关税政策加剧需求端不确定**

尽管供应担忧支撑油价，但特朗普同步推出的关税政策进一步加剧了市场波动。其宣布自3月4日起对加拿大、墨西哥商品加征25%关税，对中国商品额外征收10%关税。此举可能推高美国本土炼油成本，抑制汽油等成品油需求，同时引发贸易伙伴的反制措施，进一步拖累全球经济增长。

此外，美国就业市场疲软信号（如星巴克、Meta等企业裁员潮）与通胀预期上升形成双重压力，加剧了市场对美联储货币政策转向的担忧。这些因素共同作用下，油价反弹幅度受限，市场呈现“谨慎乐观”态势。

三、OPEC+增产分歧与地缘风险交织

油价走势仍面临多重不确定**。一方面，OPEC+内部对4月是否增产存在分歧：阿联酋、俄罗斯倾向按计划增产，而沙特等国担忧供应过剩风险，主张暂缓增产。另一方面，乌克兰局势进展及俄罗斯原油重返市场的潜在可能，进一步加剧了供应端的复杂**。

值得注意的是，特朗普**能源新政的长期目标或为“高抛低吸”战略储备原油，通过压低油价获取低价筹码，再择机高价抛售以牟利。这种“生意人”思维可能使油价在中长期面临更剧烈波动。

四、未来展望：短期反弹难掩长期挑战

短期来看，油价或延续技术**修复行情，但月差结构与市场信心仍需时间修复。中长期而言，全球经济增长放缓、贸易摩擦升级及地缘**博弈将共同主导油价走势。投资者需密切关注美国PCE物价指数、中国制造业PMI等关键数据，以及OPEC+政策调整与俄乌和平协议进展。

综上，特朗普新政通过“供应收缩+需求压制”组合拳，短期内推升油价，但多重风险因素仍可能限制其上行空间。市场正进入高波动博弈期，需以谨慎态度应对。